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阿里云分拆上市,自立還是斷尾?
來源:互聯網   發布日期:2023-05-22 18:11:25   瀏覽:2837次  

導讀:出品|虎嗅科技組 作者|齊健 編輯|陳伊凡 頭圖|視覺中國 阿里云終于要開始分拆上市了,在兩年多來營收增速最低的一個財季。 5月18日,阿里巴巴2023財年最新一季度財報發布當天,阿里巴巴集團董事會主席兼CEO、阿里云智能集團董事長兼CEO張勇向阿里云員工...

阿里云分拆上市,自立還是斷尾?

出品|虎嗅科技組

作者|齊健

編輯|陳伊凡

頭圖|視覺中國

阿里云終于要開始分拆上市了,在兩年多來營收增速最低的一個財季。

5月18日,阿里巴巴2023財年最新一季度財報發布當天,阿里巴巴集團董事會主席兼CEO、阿里云智能集團董事長兼CEO張勇向阿里云員工發出全員信,確定了阿里云將在未來12個月內,分拆上市。

張勇在信中說,鑒于云智能集團的商業模式、客戶特征和發展階段與阿里巴巴集團大多數消費互聯網業務有巨大差異性,我們計劃在未來12個月將云智能集團從阿里集團完全分拆并完成上市,在股權和公司治理上形成一家與阿里集團完全獨立的新公司。同時,阿里云智能集團將引入外部戰略投資者。

與這封公開信同天公布的阿里巴巴最新一季財報卻并不十分樂觀。其中,阿里云部分的總收入(包括來自為其他阿里巴巴業務提供服務的收入)為人民幣245.59億元,同比下降3%。截至2023年3月31日季度,在抵消跨分部交易的影響后,阿里云業務分部收入為人民幣185.82億元,同比下降2%。經調整息稅前和攤銷前利潤為3.85億元,仍保持盈利。

有阿里內部人士向虎嗅透露,早在兩年多以前,阿里云高速增長,業績一片大的時期,阿里集團內部就曾有將云業務分拆上市的計劃。彼時,在蓬勃發展的中國云市場中,阿里云大有成為中國AWS之意。如果當時智能云業務自立門戶,將有助于阿里巴巴集團和阿里云兩方的發展,且大概率能在股價上實現一波價值增長。

然而當時正值阿里集團另一業務部門分拆上市的當口,分拆的一只腳已經邁開,卻因為一些原因遲遲落不下去,與此同時,阿里集團也希望能把阿里云的故事說得更圓。于是逐步把釘釘等眾多互聯網、云科技相關的業務都整合到阿里云旗下,以期提高分拆后的業務聚焦度,并給用戶和投資者描繪一幅更美好的藍圖。

由此耽誤了的分拆,在今天終于敲定。只是今時不同往日,對于阿里云來說,此時出走,業績遠沒有兩年前好看,前路也沒有兩年前好走。

兵行險招的阿里云

張勇帶著一個“進”字,空降阿里云之時,阿里云內外都知道大刀闊斧的改革要來了。

3月28日張勇在阿里集團層面提出1+6+n架構調整開始,阿里云追隨集團的腳步推出了一系列重大戰略舉措。4月11日的阿里云峰會上,張勇提出了阿里云新一階段的三大策略:被集成、大模型和普惠算力。

這三大策略看起來都是能攪動市場的殺招。然而對于阿里云來說,每一步也都是險招。

首先,被集成相當于在一定意義上放棄了部分業務的自主權,把蛋糕分給了合作伙伴。這種做法對于整個行業來說都是好事兒,但合作伙伴是否能用這部分蛋糕,給阿里云帶來等價或是更高的收益,目前還不得而知。

大模型方面,阿里云雖然推出了通義千問大模型,但與早發了一個月的文心一言相比,并沒有明顯優勢。2022年阿里云營收776億元,而百度核心業務云服務營收只有177億元,不足阿里云等1/4,雖然兩家云廠商的體量差異巨大。但在AI大模型能力方面,目前還很難說誰的技術實力更強。

而對于云廠商來說,大規模投入AI大模型,其實也要承擔一些不確定的風險。其中就包括AI的倫理道德和監管問題,如何提高大模型的可解釋性,AI大模型未來的技術發展方向會不會改變,大算力成本如何控制,以及如何提高大模型應用落地性價比等問題。

最后,對于阿里云以及整個國內云市場來說,最險的一招恐怕是普惠算力了。

“阿里云希望讓更多的中小企業,特別是開發者更好地使用云計算,降低使用的門檻。”張勇在阿里云最新一季的財報電話會上表示,阿里云的整個價格策略的主動調整是基于“讓算力更普惠”這一核心目標。

有數據統計,亞馬遜云成立于2006年,但到2016年,AWS就經歷了52次降價,到2020年5月,AWS降價82次。AWS最高曾連續3年,每年降價12次。有人認為AWS正是靠著低價,才在全球云市場占據了如此大的份額。

阿里云宣布降價后,騰訊云和移動云也很快加入了戰團。

阿里云分拆上市,自立還是斷尾?

2022年下半年中國TOP5公有云laaS+Paas廠商市場份額占比/數據來源:IDC中國

目前主流云廠商降價讓利的直接目標都是中小客戶,一方面是主流大客戶大多已經完成云部署,公有云的藍海市場還是中小客戶。另一方面中小客戶議價權低,但是一旦形成規模效應,可以大幅降低運營成本,提高利潤率。

然而這一舉動在一定程度上也會降低企業盈利能力和客戶的消費信心。雖然降價對于中小企業市場有利,但這也在一定程度上觸碰了大客戶的議價特權,且有可能會影響大客戶的特殊服務需求。

張勇說:“降價是基于公有云的規模效應的特點來制定的。”事實上阿里云的價格在降價之前,一直算是國內比較貴的云了。然而阿里云多年的技術積累之下,實際上云計算性能和成本控制在國內廠商當中都算是先行者,在成本方面,其實留足了讓利空間。

不過,對于中國云市場來說,規;嗑貌拍苄纬?云廠商的價格戰,中小用戶會買賬嗎?

斷尾求生

即便被集成、普惠算力和大模型三個戰略都找對了方向,阿里云的前路依然有些險阻。畢竟在中國市場上,云可能很快就不再是一個性感的業務了。

據IDC最新發布的《中國公有云服務市場(2022下半年)跟蹤》報告,2022年下半年中國公有云服務整體市場規模(IaaS/PaaS/SaaS)為188.4億美元,其中IaaS+PaaS市場同比增速為19%,而2021年上半年的增速是30.6%,下半年的增速是42.9%。市場增速放緩,使越來越多的人開始擔心中國的云市場要見頂了。

對于阿里云來說,要擔心的不只是市場的萎靡,還有大量同行的崛起,甚至是客戶的崛起。

上述IDC報告對中國公有云市場份額的調查結果顯示,2022年下半年,雖然阿里云的市場占有率在中國公有云laas+Paas市場中仍排在第一名,但其市占比已經從36.7%下滑至31.9%。

在中國公有云業務的主力市場政企業務方面,三大運營商云有明顯對中標優勢。2022年,三大運營商的云業務均呈三位數增長,營收和增長最差的聯通云增速亦為198%。而三家云的營收總和已超過阿里云的兩倍。

與此同時,一些曾經的用云企業,現在也要變成云廠商了。字節跳動從2017年開始試水云業務,并于2020年對外發布了“火山引擎”,目前抖音的云計算業務已經標注了由“火山引擎提供計算服務”。

雖然阿里云仍是國內為數不多的盈利云廠商,但在如此市場環境之下,阿里云正在面臨營收增速和市場占比雙下滑的困境。阿里在新一季的財報中再度將云業務下滑歸咎于疫情和頭部客戶的流失,然而業績下滑的真正原因,似乎并不是這兩個簡單理由可以解釋清楚的。

市場整體疲軟,盈利困難,再加上市場競爭激烈。在缺乏增量的大環境下,國內云市場的頭部玩家們都在貼身肉搏。對于一家即將要分拆上市的公司來說,如何突破增長,保持盈利,群狼環伺的阿里云壓力似乎更大了一些。

目前阿里巴巴集團董事會已經批準通過向股東分配股息的方式,實現云智能集團的完全分拆。在分拆之前,計劃通過私募融資為云智能集團引進外部戰略投資者。作為分拆計劃的一部分,云智能集團將尋求成為一家獨立的上市公司。

“引入外部戰略投資”或許也是云業務分拆上市的另一個目的。外部戰略投資或許可以給阿里云帶來新的外部資源,產生協同效應,例如技術、管理、市嘗渠道、品牌等戰略性資源,增強公司的核心競爭力和創新能力,拓展市場占有率,提高盈利能力。張勇表示,“云業務分拆上市也是希望能夠借此調整股東結構,引入一些戰略投資者,為云的下一步發展,包括市場的拓展打下基矗

分拆上市無疑可以切斷兩方在不相關業務之間的聯系,就如2022年底的阿里云宕機風波,雖然并未對阿里巴巴股價產生巨大影響,但隨著云業務的不斷壯大,各業務之間難免會遇到這種牽一發而動全身的窘境。

“我們策略的一個重大變化是,從一個有多元化業務的阿里巴巴集團,走向多個集團,每個集團都有自己聚焦的業務。”張勇表示,阿里巴巴的目標是希望能從集團內部再長出幾個阿里巴巴,“今天的小阿里巴巴,明天可能會長成另一個大阿里巴巴。

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